Chứng Khoán Forex

Những lĩnh vực chính cần chú ý trong báo cáo của Apple

Doanh số bán iPhone, chiếm 56% doanh thu của công ty trong quý 1 năm tài chính 2025, sẽ được giám sát chặt chẽ. Sự suy giảm theo chu kỳ trong doanh số bán điện thoại thông minh có thể ảnh hưởng đáng kể đến doanh thu hàng đầu của Apple, đặc biệt là khi người tiêu dùng kéo dài chu kỳ nâng cấp của họ.

Dịch vụ, hiện là nguồn đóng góp doanh thu lớn thứ hai, dự kiến ​​sẽ tăng trưởng khoảng 12% theo năm. Tính bền vững của quỹ đạo tăng trưởng này là rất quan trọng, đặc biệt là khi Apple tìm cách bù đắp doanh số bán phần cứng chậm hơn bằng các luồng doanh thu định kỳ.

Hướng dẫn của ban quản lý về việc điều hướng căng thẳng thương mại Mỹ – Trung sẽ rất cần thiết. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự rõ ràng về việc liệu Apple có kế hoạch hấp thụ chi phí thuế quan, đàm phán lại với các nhà cung cấp, điều chỉnh giá hay đa dạng hóa hơn nữa chuỗi cung ứng của mình ngoài Trung Quốc đến các địa điểm như Ấn Độ và Việt Nam hay không. Nếu Apple quyết định điều chỉnh giá sản phẩm, một câu hỏi quan trọng là liệu những khoản tăng này sẽ nhắm mục tiêu cụ thể vào người tiêu dùng Hoa Kỳ hay phân phối cho khách hàng toàn cầu.

Theo góc độ địa lý, khách hàng Bắc Mỹ đóng góp 42% doanh thu của Apple trong quý trước. Sự phụ thuộc lớn vào khách hàng Hoa Kỳ khiến công ty đặc biệt nhạy cảm với chính sách thương mại và điều kiện kinh tế trong nước của Hoa Kỳ.

Mặc dù đóng góp doanh thu ít hơn, nhưng Trung Quốc đại lục dự kiến ​​sẽ quay trở lại mức tăng trưởng dương sau nhiều quý tăng trưởng âm kể từ năm 2023. Sự thay đổi tiềm năng này ở thị trường Trung Quốc sẽ được theo dõi chặt chẽ như một tín hiệu cho thấy khả năng phục hồi của Apple tại khu vực chiến lược này.

Hình 2: Phân tích doanh thu của Apple theo phân khúc kinh doanh và địa lý

Tác động của sự bất ổn chính sách thương mại

Apple phải đối mặt với rủi ro đáng kể từ sự bất ổn trong chính sách thương mại, với khoảng 90% iPhone được lắp ráp tại Trung Quốc trong khi Hoa Kỳ vẫn là thị trường lớn nhất của hãng theo doanh thu. Sự phơi bày này tạo ra lỗ hổng đáng kể đối với các quyết định về thuế quan và hạn chế thương mại.

Ngoài việc lắp ráp sản phẩm, Apple còn phụ thuộc rất nhiều vào các nhà cung cấp Trung Quốc đối với các thành phần quan trọng như loa và ống kính máy ảnh. Sự phụ thuộc này vào chuỗi cung ứng của Trung Quốc đối với cả sản xuất và mua sắm linh kiện làm tăng thêm mức độ tiếp xúc của công ty với căng thẳng thương mại.

Mặc dù đồ điện tử và điện thoại thông minh tạm thời được miễn thuế quan có đi có lại cao, chính quyền Trump đã chỉ ra rằng những sản phẩm này sẽ được đưa vào thuế quan theo ngành bán dẫn sắp tới. Việc triển khai có thể diễn ra trong vòng một đến hai tháng, có khả năng làm gián đoạn cơ cấu chi phí của Apple.

Ngoài thuế quan, các hạn chế xuất khẩu chip hiệu suất cao trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Trung gia tăng có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Sự phụ thuộc của Apple vào chất bán dẫn tiên tiến cho các thiết bị của mình khiến công ty này đặc biệt dễ bị tổn thương trước các biện pháp như vậy.

Để giảm thiểu những rủi ro này, Apple đã đa dạng hóa sản xuất sang các địa điểm như Ấn Độ, Việt Nam, và Malaysia. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này cần có thời gian và các cơ sở sản xuất thay thế này cuối cùng có thể phải đối mặt với những thách thức về chính sách thương mại của riêng họ.

Chiến lược AI và lộ trình đổi mới của Apple

Tiến trình phát triển sản phẩm trí tuệ nhân tạo của Apple sẽ là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư và nhà phân tích. Vào tháng 3, công ty đã hoãn vô thời hạn việc ra mắt các tính năng AI cho Siri, làm dấy lên mối lo ngại về vị thế của Apple trong cuộc đua AI so với các đối thủ như Google và Microsoft.

Công ty đã liên tục tăng chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển (R&D) để bảo vệ vị thế dẫn đầu trong đổi mới sản phẩm. Trong quý trước, Apple đã phân bổ 7% tổng doanh thu ròng cho R&D, nhấn mạnh cam kết của mình đối với sự tiến bộ công nghệ bất chấp sự gián đoạn chuỗi cung ứng do căng thẳng thương mại đang diễn ra.

Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm thông tin cập nhật về lộ trình tích hợp AI của Apple trên toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình. Công ty đang phải đối mặt với áp lực phải chứng minh các ứng dụng AI hấp dẫn giúp nâng cao trải nghiệm của người dùng trong khi vẫn duy trì trọng tâm thương hiệu của mình về quyền riêng tư và bảo mật.

Quan điểm của nhà phân tích và cân nhắc giá mục tiêu

Tâm lý của các nhà phân tích về Apple đã giảm trong những tháng gần đây. Theo LSEG Data & Analytics, trong số 49 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, 12 người duy trì khuyến nghị “mua mạnh”, 21 người đánh giá là “mua”, 13 người đánh giá là “giữ” và ba người đánh giá là “bán”.

Dữ liệu của TipRanks cho thấy tâm lý trung lập, với xếp hạng “mua” cân bằng với xếp hạng “giữ” và “bán”. Triển vọng hỗn hợp này phản ánh sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo tăng trưởng của Apple trong bối cảnh căng thẳng thương mại và cạnh tranh AI.

Mục tiêu giá trung bình một năm là 237,71 đô la, giảm 5% so với mục tiêu cuối năm trước nhưng vẫn cho thấy khả năng tăng 19% so với giá đóng cửa ngày 22 tháng 4 năm 2025 là $199.74.

Hình 3: Ước tính của các nhà phân tích phố Wall

Hình 4: Biểu đồ điểm thông minh TipRanks

Khi so sánh Apple với các công ty cùng ngành “Magnificent Seven”, công ty này xếp thứ tư về lợi nhuận tính đến nay. Định giá của công ty được chỉ ra bởi tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) đã trở nên hợp lý hơn sau những đợt thoái lui gần đây, mặc dù không hấp dẫn bằng các công ty cùng ngành như Alphabet và Meta khi xem xét đến rủi ro chính sách thương mại.

Hình 5: Đánh giá và hiệu suất của Magnificent Seven

Phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu Apple

Giá cổ phiếu của Apple đã giảm đáng kể trong năm nay, giảm tới 35% so với mức cao kỷ lục $260.10 đạt được vào ngày 26/12/2024. Mặc dù có phục hồi đôi chút, giá cổ phiếu vẫn thấp hơn 23% so với mức đỉnh.

Phân tích kỹ thuật cho thấy giá cổ phiếu Apple đã phá vỡ xu hướng tăng vào cuối tháng 2 và đã giao dịch dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày kể từ đó. Mẫu hình này thường báo hiệu xu hướng giảm, với SMA 200 ngày hiện đóng vai trò là ngưỡng kháng cự.

Một báo cáo thu nhập tốt hơn dự kiến ​​có thể đẩy giá cổ phiếu lên mức $225, phù hợp với các mức đỉnh gần đây. Nếu giá duy trì trên SMA 200 ngày, điều này sẽ cho thấy khả năng đảo ngược xu hướng và động lực tăng giá mới.

Ngược lại, kết quả đáng thất vọng có thể khiến cổ phiếu thử nghiệm hỗ trợ gần mức thấp gần đây là $169. Mức này có thể chứng minh là rất quan trọng để xác định liệu cổ phiếu Apple có ổn định hay tiếp tục quỹ đạo đi xuống trong những tháng tới.

Hình 6: Biểu đồ giá hàng ngày của Apple