Tăng trưởng của Mỹ có khả năng đã tăng lên trong quý vừa qua, sau khi khởi đầu chậm chạp vào đầu năm 2024, phản ánh sức mạnh của nền kinh tế
Bộ Thương mại Mỹ dự kiến sẽ báo cáo vào thứ Năm rằng tổng sản phẩm quốc nội Mỹ – tổng sản lượng hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế – đã tăng ở mức 1.9% vững chắc hàng năm, mặc dù không ngoạn mục từ tháng 4 đến tháng 6, theo một cuộc khảo sát các nhà dự báo của công ty dữ liệu FactSet. Con số này sẽ tăng so với mức tăng trưởng hàng năm 1.4% trong quý 1-3.
Mặc dù có khả năng tăng trưởng, nền kinh tế Hoa Kỳ, nền kinh tế lớn nhất thế giới, rõ ràng đã hạ nhiệt trước mức lãi suất vay cao nhất trong nhiều thập kỷ. Từ giữa năm 2022 đến cuối năm 2023, tăng trưởng GDP hàng năm đã vượt quá 2% trong sáu quý liên tiếp.
Sự chậm lại của năm 2024 này phản ánh phần lớn vào lãi suất vay mua nhà và ô tô, thẻ tín dụng, và nhiều khoản vay kinh doanh cao hơn nhiều do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ áp dụng loạt đợt tăng lãi suất mạnh tay trong nỗ lực kiềm chế lạm phát. Fed đã tăng lãi suất chuẩn 11 lần vào năm 2022 và 2023, lên mức đỉnh điểm hiện tại trong 23 năm là khoảng 5.3%.
Fed đã phản ứng với sự bùng phát lạm phát bắt đầu vào mùa xuân năm 2021, khi nền kinh tế phục hồi với tốc độ không ngờ sau cuộc suy thoái do COVID-19, gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng. Cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào tháng 2 năm 2022 đã khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn bằng cách làm tăng giá năng lượng và ngũ cốc mà thế giới phụ thuộc. Giá cả tăng vọt trên khắp cả nước Mỹ và thế giới.
Lạm phát của Hoa Kỳ, được đo lường theo từng năm, cuối cùng đã giảm mạnh – từ 9.1% vào tháng 6 năm 2022 xuống còn 3% hiện tại. Các nhà kinh tế từ lâu đã dự đoán rằng, chi phí vay cao hơn sẽ đẩy Hoa Kỳ vào suy thoái. Tuy nhiên, nền kinh tế này vẫn tiếp tục tăng trưởng. Người tiêu dùng, những người có chi tiêu chiếm khoảng 70% GDP, vẫn tiếp tục mua sắm, được khuyến khích bởi thị trường việc làm mạnh mẽ, và khoản tiết kiệm mà họ đã tích lũy được trong thời gian phong tỏa do COVID-19.
Sự chậm lại vào đầu năm nay phần lớn là do 2 yếu tố, mỗi yếu tố có thể thay đổi mạnh theo từng quý: Nhập khẩu tăng đột biến và tồn kho doanh nghiệp giảm.
Không xu hướng nào tiết lộ nhiều về sức khỏe tiềm ẩn của nền kinh tế. Tuy nhiên, chi tiêu của người tiêu dùng cũng chậm lại: Tăng trưởng với tốc độ 1.5% hàng năm từ tháng 1 đến tháng 3 sau khi đạt mức 3% trong cả quý 3 và quý 4 năm 2023.
Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại công ty tư vấn và thuế RSM, cho biết, ông nghĩ rằng chi tiêu của người tiêu dùng có thể đã phục hồi trở lại với tốc độ ổn định 2.5% hàng năm trong quý trước. Nhìn chung, Brusuelas dự đoán mức tăng trưởng chung hàng năm là 2.4% trong quý này. Nhưng lần này, ông cho biết, sự mở rộng có thể đã bị phóng đại bởi sự gia tăng trong hàng tồn kho của doanh nghiệp.
Dan North, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Allianz Trade, lưu ý rằng, báo cáo GDP quý cũng bao gồm thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng, đó là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân.
“Có lẽ lạm phát quan trọng hơn tăng trưởng trong báo cáo này”, North nói.
Chỉ số PCE dự kiến sẽ cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt trong quý 4-6 sau khi tăng tốc lên mức 3.4% hằng năm trong giai đoạn từ tháng 1-3, từ mức 1.8% trong ba tháng cuối năm 2023.
Các quan chức Fed đã nói rõ rằng, khi lạm phát đang chậm lại và tiến tới mức mục tiêu 2%, họ đã chuẩn bị sẵn sàng để sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất, điều mà nhiều người dự kiến sẽ thực hiện vào tháng 9.
Brusuelas của RSM cho biết, ông nghĩ ngân hàng trung ương không nên chờ đợi lâu như vậy, vì nền kinh tế đang chậm lại và lạm phát đang có xu hướng giảm.
“Chúng tôi cho rằng Fed đang bỏ lỡ cơ hội để đi trước một bước trong nền kinh tế đang suy thoái”, ông viết trong một báo cáo nghiên cứu.