
Thị trường tuần tới: BoE, SNB, RBA cân nhắc về lãi suất
PHÂN TÍCH CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG LỚN
- Ngân hàng Anh có khả năng mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè này, khi lạm phát và thị trường lao động có dấu hiệu tiếp tục giảm.
- Thị trường dự đoán về một đợt cắt giảm khác từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ.
- RBA đứng vững, chờ đợi sự tiến triển hơn nữa của lạm phát khi tăng trưởng kinh tế sụt giảm.
Với chỉ số CPI của Mỹ và các dự báo kinh tế của FOMC, thị trường sẽ mong chờ nhiều hoạt động của ngân hàng trung ương hơn khi các ngân hàng trung ương Úc, Thụy Sĩ và Anh gặp nhau trong tuần này để quyết định chính sách tiền tệ.
Ngoài ra, các báo cáo dữ liệu lạm phát của Anh và Nhật Bản sẽ được xem xét kỹ lưỡng vì những lý do khác nhau. Các quan chức Nhật Bản đang hy vọng có bằng chứng về lạm phát do “cầu kéo” lớn hơn, trong khi Anh đang hy vọng thấy áp lực giá cả được cải thiện (suy giảm) sau khi số liệu tháng 4 gây thất vọng.
NGÂN HÀNG ANH CÓ KHẢ NĂNG MỞ ĐƯỜNG CHO VIỆC CẮT GIẢM LÃI SUẤT VÀO MÙA HÈ
Ngân hàng Anh (BoE) có thể sẽ giữ nguyên lãi suất khi họ gặp nhau vào tuần tới, nhưng thông điệp của họ sẽ được mong đợi một cách háo hức khi các điều kiện cắt giảm lãi suất sắp xuất hiện.
Trong tháng 4, lạm phát giảm nhưng không thể đạt được kỳ vọng cao. Báo cáo việc làm gần đây nhất cũng nêu bật một số lo lắng trên thị trường lao động khi ngày càng có nhiều người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đăng ký vào tháng 5 (50 nghìn +).
Tăng trưởng của Vương quốc Anh vẫn yếu kém, với nền kinh tế trì trệ trong tháng 4 với mức tăng trưởng 0% trong tháng.
Một điểm khó với BoE là lạm phát và quan trọng hơn là lạm phát dịch vụ vẫn còn là vấn đề.
Thu nhập trung bình cũng được chứng minh là không ổn định, không giảm trong khoảng thời gian 3 tháng kết thúc vào tháng 4 so với 3 tháng trước đó, nhưng điều này ít đáng lo ngại hơn theo BoE và phân tích của họ.
Việc giảm lạm phát dịch vụ sẽ là một bước đi đúng hướng.
GBP/USD đã có một tuần đầy biến động, hầu như hoàn toàn được thúc đẩy bởi dữ liệu hàng đầu của Hoa Kỳ (dự báo CPI của Hoa Kỳ, FOMC).
Dữ liệu lạm phát được hoan nghênh vào thứ Tư và sự gia tăng tiếp theo của cặp tỷ giá này đã bị lùi lại vài giờ sau đó với những điều chỉnh tích cực hơn về triển vọng lạm phát.
Kể từ đó, thị trường ngoại hối đã ưu tiên các dự báo theo hướng diều hâu hơn là dữ liệu lạm phát đáng khích lệ – điều ngược lại với những gì đã thấy trên thị trường chứng khoán Mỹ khi các chỉ số chính đạt được mức cao mới mọi thời đại.
Lạm phát tiếp tục tiến triển và BoE ôn hòa hơn có thể kéo mức di chuyển hiện tại xuống thấp hơn, hướng tới 1.2585, và thậm chí có thể là SMA 200.
Biểu đồ hàng ngày của GBP/USD
THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN VỀ ĐỢT CẮT GIẢM 25 ĐIỂM CƠ BẢN KHÁC TỪ SNB
Sau khi gây bất ngờ cho thị trường vào tháng 3 với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ họp lại vào tuần tới, và có khả năng sẽ hạ lãi suất chính sách một lần nữa.
Thụy Sĩ đã cố gắng đưa lạm phát toàn phần xuống chỉ 1% trong tháng 3, kể từ đó ở mức 1.4% nhưng vẫn rất thấp so với các quốc gia phát triển khác.
Thị trường dự đoán 72% cơ hội cắt giảm lãi suất trong tuần tới.
Xác suất tỷ giá ngụ ý của thị trường
Rủi ro lớn đối với quan điểm thị trường xuất hiện khi Chủ tịch SNB đề cập rằng rủi ro lớn nhất đối với triển vọng lạm phát là đồng Franc Thụy Sĩ yếu. Sau bình luận của ông ngay lập tức thấy đồng tiền mạnh lên. GBP/CHF tiếp cận mức 1.1245 và có khả năng kiểm tra đường SMA 200. Đường SMA 50 màu xanh xuất hiện dưới dạng kháng cự động.
Biểu đồ hàng ngày của GBP/CHF
RBA SẼ GIỮ NGUYÊN NHƯNG NỀN KINH TẾ ĐANG CẢM THẤY ÁP LỰC CỦA CHÍNH SÁCH HẠN CHẾ
RBA đã phải vật lộn với tình trạng lạm phát gia tăng, buộc nó phải tăng lãi suất sau khi dường như đã tạm dừng vào năm 2023. Do đó, các quan chức muốn chắc chắn rằng lạm phát đang đi đúng hướng trước khi nới lỏng các điều kiện tiền tệ. Như vậy, có 96% khả năng lãi suất vẫn được giữ nguyên theo tỷ giá thị trường với khả năng chỉ tăng lãi suất một lần vào cuối năm nay vào tháng 12, nhưng thậm chí điều đó cũng chưa được xác định rõ ràng.
Đồng đô la Úc mất giá trong tuần qua. AUD/USD chủ yếu dao động trong khoảng từ 0.6680 đến 0.6580 với việc giá kiểm tra giới hạn dưới trong tuần này trước khi thoát khỏi mức này.
GDP của Australia cũng sẽ công bố vào tuần tới, với ước tính cho quý 1 cho thấy khởi đầu năm mới trì trệ với mức tăng trưởng 0% so với quý trước.
AUD/USD có thể tiếp tục giảm thấp hơn vào tuần tới do đà tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ và triển vọng tăng trưởng phức tạp của Australia.